随着2025年度以旧换新;政策的快速开展，家电市场整体延续去年四季度以来的复苏势头。根据奥维云网数据，1-3月，国内家电市场零售规模达1798亿元，同比增长2.1%。
分品类看，白色家电在以旧换新;政策助力下，内销外贸两开花。头部企业凭借品牌、渠道、技术和规模优势，一季度集体开挂，实现营利双增。
在厨电赛道，受房地产边际改善以及国补政策推动，市场需求得到某些特定的程度的释放。清洁电器也在技术创新驱动下，市场渗透率正逐渐提升，尤其是扫地机器人等智能清洁产品受到慢慢的变多消费者的青睐。体现在业绩上，厨电、清洁电器的行业龙头的营收、利润均显著提升。
然而，由于破壁机、空气炸锅等小家电产品的技术门槛较低，行业产品同质化很严重。随市场竞争日益激烈，价格战卷到飞起，企业利润空间被不断压缩，导致不少小家电公司仍面临较大的业绩压力。
根据同花顺数据，截至目前，已有44家上市家电公司公布了2025年一季度业绩报告。这当中，有25家公司的净利润同比实现了正增长，占比为56.8%；有19家企业的净利润同比下滑，且这一些企业几乎都是小家电公司。
其中，美的集团收入达1278.39亿元，同比增长20.49%；归母净利润124.22亿元，同比大增38.02%。期内，新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化收入同比增速分别为45%、20%、9%。新兴业务正成为美的业绩重要增长点。
海尔智家、格力电器也交出不俗的成绩。一季度，海尔实现收入791.18亿元，同比增长10.06%；归母净利润54.87亿元，同比增长15.09%。据悉，海尔主要是通过高端化和全球化战略维持相对来说比较稳定的业绩增长。
格力方面，期内收入415.07亿元，同比增长14.14%；归母净利润59.04亿元，同比增长26.29%。
众所周知，格力的主要收入来源依然是空调业务（占比超七成），别的业务相对滞后。
业内人士分析称，今年一季度，白电巨头业绩大增背后存在三大共性动能。其一，国补政策全面落地刺激存量市场焕新。其二，企业加速向高端化、智能化转型，通过技术升级提高了产品溢价能力，有力带动公司利润;抬升。其三，降本增效成为行业共识，且都取得一定的成效。
在小家电领域，传统厨电小家电龙头苏泊尔延续稳健表现，一季度收入57.86亿元，同比增长7.59%；归母净利润4.97亿元，同比增长5.82%。
作为出口代工转内销的标杆企业，新宝股份一季度收入同比增长10.36%；归母净利润同比增长43.02%。万和电气也彰显一定的业绩韧性，期内收入同比增长15.94%，归母净利润同比增长8.01%。
不过，老板电器、九阳股份、小熊电器等为代表的厨卫电器公司承压明显。今年一季度，这三家公司归母净利润同比分别下滑14.66%、21.91%、13.96%。
清洁电器板块同样呈现出分化特征。智能生活电器龙头——科沃斯通过产品结构优化、降本增效和全球化拓展，实现业绩高增。期内，科沃斯收入38.58亿元，同比增加11.06%；归母净利润同比大增59.43%，至4.75亿元。
作为对比，石头科技、莱克电气为代表的其它清洁电器企业普遍出现利润下滑的局面。这反映出行业竞争加剧背景下，小家电企业的经营困境依旧严峻。
2025年以来，国补政策全面落地为家电行业提供托底支撑，成为拉动家电内需增长的关键力量。
有业界人士预测，后续，国补政策将继续激发家电消费市场的活力，龙头公司或延续积极表现。
国泰海通日前研报也表示，结合2024年各公司季度业绩表现来看，后续诸多公司进入低基数状态，2025年有望触底改善。
另值得一提的，当前海外市场关税壁垒的持续加码，这是否会影响家电公司的业绩表现？
据中信证券研报指出，美方持续加征一定的关税，对家电公司业绩短期有所冲击，但考虑主要家电企业已采取对应措施进行应对，关税对家电公司业绩的影响整体可控。
该行推荐关注三类投资方向：1）在中东非、拉美等新兴市场销售起量，海外积极布局产能的企业；2）全球化品牌运营商，掌握产业链定价权，在美国、墨西哥拥有成熟家电产能基地，可应对关税影响的公司；3）内需占主导，对美收入敞口较小的公司。
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